行业动态

二季度经济有望保持中高速 制造业服务业增长并驾齐驱

06/07.2018《21世纪经济报道》
上半年规模以上工业增速为6.9%❥♡♤ ♡,高于一季度的6.8%增速❥♡❤。1-5月份❥♡♤ ,全国服务业生产指数同比增长8.1%♤ ❥❤❤。由于制造业占据工业的比重大❤♡❤,可以通过制造业和服务业汇总判断♡❤♤ ♤ ♤ ,上半年经济在6.8%的可能性比较高❥❤❥♡❤。

距离国家统计局公布上半年数字(7月16日)♤ ❤,还有10多天❥♤ ❤,国家统计局局长宁吉喆近期在接受央视采访时表示♡♤ ♡,今年以来♤ ♤ ❤,国民经济运行持续保持稳中有进♤ ♤ ♡、稳中向好发展态势♡❥♡。韧性强❤❥❥❤、潜力大❤♡♤ 、后劲足❤❤♤ 。

一季度经济增长了6.8%♡♡♡,二季度国内生产总值(GDP)有望继续保持中高速增长❤♤ ♡❤。“无论是从短期看♤ ♤ ♡❤,还是从中长期看♤ ♤ ,有信心♡♡❤♤ 、有条件看到中国经济长期向好的基本面延续♡❥♤ ❤。”他说♤ ♡。

尽管最终上半年数字还待公布♡♤ ♤ ,不过♡♡♡❤,根据6月制造业采购经理指数(PMI)和非制造业商务活动指数看❥❥❥♡♤ ,中国上半年经济仍增长强劲♤ ♤ 。

因为中国工业增加值和服务业增加值一起❥❥♤ ♡♡,占到整个经济的八成左右❥❥❤❥❥,考虑到农业生产形势良好❤❥❥♤ ,上半年经济在6.8%左右的判断♡♤ 。

交行金融研究中心首席经济学家连平7月4日指出❥❥❤,今年上半年部分数据有些放慢❤♤ ♡❤♤ ,但近年来中国经济的韧性明显增强♡♤ ,工业生产增速仍处于近年高位♤ ❥♤ ♤ ,建议发挥积极财政政策作用♡❤♤ ,适当加大财政对基建投资的支持力度❤❥♤ ,推进个税改革♤ ❤♤ ♡,显著降低中产阶级特别是城市工薪阶层税费负担等♤ ❥,积极有效应对外部不确定性冲击♤ ❥♡。

前6月经济平稳向好

国家统计局在7月16日会公布上半年数字♡❤❤,从目前公布的1-6月的部分数字看♡❥♤ ❥❥,整体经济平稳向好❥❥❥♤ 。

农业农村部数据显示♤ ❥♡,今年夏粮仍是一个丰收年♤ ❥❤。夏粮的主体是小麦❥♡❤,目前收成形势良好♡❤。2018年夏粮面积为4.08亿亩♤ ♤ ,较上年持平略减少♤ ❤♤ ,但是整体是一个好的收成♤ ♤ 。

在制造业和服务业领域❥♡♤ ♡,生产形势良好❤❤♡。

国家统计局数据显示❥❥,2018年6月份♤ ❥♡,综合PMI产出指数为54.4%♤ ♡❤♡,低于上月0.2个百分点♡♤ ❤❥,仍高于上半年均值0.3个百分点♤ ♡❥❤,继续位于临界点以上♡♡♤ ,表明中国企业当期生产经营活动总体延续平稳较快的扩张态势❥♤ 。

具体分项而言♡❤♡♡,6月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.5%♤ ❤♤ ♡♤ ,比上月回落0.4个百分点♡❤♤ ❥,仍高于上半年均值0.2个百分点❤♤ ♤ ,制造业总体继续保持扩张态势♡♡❤❥。

6月份❤❥❥♤ ♡,中国非制造业商务活动指数(反映服务业)为55.0%♡❤♤ ,比上月上升0.1个百分点❥♡❥,高于上半年均值0.2个百分点♤ ❥♡♡,非制造业总体保持平稳向好的发展势头❤❤❤。

国务院发展研究中心研究员张立群认为♤ ❥♤ ♡,6月份PMI指数小幅回落♤ ♡❤❤,继续保持在51%以上的景气区间❥♤ ,表明经济继续保持平稳增长态势❤♡♤ ❤。

6月PMI分项指数多数下降♤ ♤ ❥♤ ,可能与端午小长假影响使6月份工作日较5月份减少两天有关(PMI是月度环比数据)❥❥❥♡。

“ 剔除这一影响♡♤ ❥,可以认为生产♤ ❤♤ 、订单❤♡❤♡、采购等活动总体平稳❥❥♡❤,经济稳中向好态势继续发展♡♤ ❥❥。需注意出口♡❥❥♤ 、进口订单指数下降♤ ❤❤♡♡,可能预示外贸进出口形势波动加大♡♤ 。”他给出分析♡❤。

21世纪经济报道记者了解到❥❤❥,目前1-5月的制造业和服务业发展形势整体良好♤ ❤♡。

上半年规模以上工业增速为6.9%❤❤♡,高于一季度的6.8%增速❥♤ ♡❥。1-5月份♡♤ ❥,全国服务业生产指数同比增长8.1%❤❤❤,增速比1-4月份加快0.1个百分点❥♤ ❥,与1-3月的8.1%增速持平❥❥❤。由于制造业占据工业的比重大❥❥,可以通过制造业和服务业汇总判断❥❥,上半年经济在6.8%的可能性比较高❥❤❤❤♤ 。

制造业和服务业快速增长

据21世纪经济报道记者了解♡♡❤❤,中国核算GDP采取的是生产法❤♤ ❥,即对农业❤❤、第二产业♡❤♡♡、服务业进行核算后汇总♡♤ ❤❥。其中第二产业包括工业和建筑业♤ ♡。考虑到制造业占据了工业的大部分比重❥♡❥,在服务业和制造业采购经理指数等指数良好时♡❤❥,可以预判经济发展形势不错♤ ♤ ❤。

目前有很多数据出现了快速增长的势头❥❥♡。

比如5月全国粗钢产量为8112.7万吨❥♡❥❥❤,同比增长8.9%♡♤ ♡,累计产量为3.69859亿吨❤❤❤,同比增长5.4%♤ ♡❤。5月单月粗钢产量为单月历史新高♤ ❤♡,环比增长5.7%♤ ♡。按5月数字进行年化♤ ❥♤ ,全年产量已接近10亿吨的水平❥♡,这反映出生产形势的看好♡♡。

钢铁资产专家马忠普指出❥♡♤ ♤ ,目前钢铁生产加快♤ ❤♤ ❥,是因为去年剔除地条钢之后❥❤♡,正规钢厂多出了几千万吨需求(原先为地条钢)♤ ❥。现在每吨粗钢利润是600-1000元♤ ❥❥♤ ,利润好❥❤♡,企业加快生产♤ ♡♡♤ 。但目前基建投资增速不高♡♤ ,对于粗钢如此大的产量并不一定能消化❥♤ ❥。

针对部分产业经济数字数据不理想❥❥♤ ,则需要全面分析❤❤。

国家统计局新闻发言人毛盛勇7月4日指出❥♤ ♡,今年1-5月规模以上工业利润和去年数字难以可比♡♤ ♡❥,因为样本出现了变化❥❤,今年以来规模以上企业数字减少❥♤ ♡♡,剔除已经不是规模以上工业企业以及一些重复计算的因素❤❤❥, 1-5月份❤♡,全国规模以上工业企业利润同比增长16.5%♡❥,比1-4月份加快1.5个百分点❤♡。“(这些)利润数据真实可靠♤ ♡♤ 、是实际可比的❥♡❥,反映了企业发展经营状况❤❤❤♤ ,与相关数据协调匹配♤ ❥♡。”他给出分析♡❤♤ 。

据悉❤❤❤,从实物量指标看❥❤♡❤,1-5月份❥❤❥❤,中国工业用电量同比增长7.7%❤♡♡,比1-4月份加快1个百分点♡♡;货运量同比增长7.0%❤♡♤ ,加快0.4个百分点♡♡♡,其中铁路货运量增长7.2%❥♡❥,加快1.1个百分点♡♤ ♡。

从企业税收看♤ ♤ ♡,1-5月份国内增值税同比增长19%♤ ♡♡❤,其中工业增值税增长16.6%❤♡♤ ❤。从相关部门数据看❤❤♤ ,1-5月份国有企业利润总额同比增长20.9%❤♡❤,一季度A股非金融企业净利润增速为23.6%♤ ❥。工业利润增速与这些数据是匹配的❥❤♤ ,趋势一致❥♡。

但是中国经济可持续增长的隐忧比较大❤♤ ❤,比如目前全国房价♡❥,特别是二三四线城市上升快❤♡。外部需求存在巨大的不确定性♡♡❤♤ 。

中国社科院数技经所经济系统分析室主任娄峰认为❥❥❥♡,应该注意目前工业生产成本居高不下的问题❤♤ ❥❤,由于房价上升很快♤ ♤ ,传统制造业成本难以下降♤ ♤ ♤ ,未来经济长期可持续可能会受影响❤❤♡♤ ,服务业的成本也在上升❤♤ ❤。

根据了解❤♤ ♤ ,由于目前全国对于降低地方债务风险的要求很大♤ ❥♡❥,使得地方难以举债进行投资❤❥♤ ♤ ,进而使得上半年投资增速可能在10%以下♤ ❤❥♤ ❥,比去年同期降低了一半左右❥❥❥。目前国家多次降低银行存款准备金率♤ ♤ ❤♤ ,但是资金不进入实体领域❥❤♡,而是进入房地产♡❤❥♡,对经济的长期发展仍不利♡❥❥♡。
    交行金融研究中心首席经济学家连平认为♡❥♤ ,下半年货币政策仍应保持稳健中性的总基调不变❥♤ ♡♤ ,在此前提下建议货币政策向偏松方向适当调节♡♡,适度增加流动性投放♡♡❥♤ ,保持货币市场利率处在合理水平❥♤ ❥,市场流动性合理充裕♤ ♡❥♡♡。建议年内再实施1-2次定向降准❤❥❥❤,以继续推动银行负债成本降低♡♡♡❤,进一步加大对小微企业❥❥♤ 、“三农”♡❥♡、普惠金融等领域的定向支持力度♤ ❥❥♡♤ ,降低其融资成本❤♡❤❤。
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